当纽约的家长拆开亚马逊买来的圣诞树装饰，当刚果金的商贩在露天市场兜售彩色塑料凉鞋，当巴西狂欢节的舞者挥舞着羽毛面具，他们大概率不会想到，这些跨越经纬度的日常物件，都来自同一个地方：中国义乌。如今，支撑起这些分散场景的“世界超市”——义乌小商品城，正试图在资本市场扬起一面更大的帆。

5月29日，由义乌国资控股、年营收近200亿元、在A股上市二十四年的浙江中国小商品城集团股份有限公司（600415.SH，下称“小商品城”）正式向港交所递交了上市申请，吹响了赴港IPO的号角，即将开启“A+H”两地上市的新篇章。

据万联网获悉，此次小商品城H股募资拟聚焦四大方向：海外业务综合扩张、全球数贸中心开发建设、海外金融支付牌照获取、Chinagoods平台技术升级。

从“草根商贸”到“世界超市”

要懂小商品城这家公司的野心，得先翻翻它的老黄历。

上世纪七八十年代，义乌还是个资源匮乏的内陆小县城。为了讨生活，当地人挑着扁担走街串巷，用自家熬制的麦芽糖换取鸡毛鸭毛当肥料。

这种被称为“鸡毛换糖”的原始交易，就是义乌商贸最底层的基因。

到了1982年，当地顺应老百姓的生存需求，用水泥板搭起露天摊位，第一代小商品市场就这么草创了。

从马路市场到棚顶市场，再到室内商城，义乌经历了6代市场的迭代跃迁。

1993年，义乌中国小商品城正式建市，小商品城集团也应运而生。

2002年5月9日，公司在上交所挂牌交易，成为“中国小商品第一股”，让草根商贸正式迈入现代资本市场。

如今，二十多年过去，这座“世界超市”也已经汇聚了210多万种商品，与全球230多个国家和地区有贸易往来。小商品城的营收规模也从2001年的3.85亿元增长到2025年近200亿元，体量实现跃升。

2025年，小商品城全年营业收入达199.27亿元，归属母公司净利润42.04亿元，经营性现金流净额同比暴增134.43%至105.29亿元。其中市场经营业务收入52.55亿元，主营利润43.58亿元，毛利率高达82.93%，是名副其实的“现金奶牛”。

2026年第一季度，小商品城实现营业收入为45.93亿元，同比增长45.29%；归属于上市公司股东的净利润为9.9亿元，同比增长23.29%。

另根据灼识咨询的资料显示，按2025年的商品成交总额计，小商品城是全球最大的国际贸易综合服务平台；按2025年的市场商户数量计，公司亦是全球最大的小商品批发市场。

从最初的鸡毛换糖到现在的到现在买卖全球，小商品城用四十多年时间，书写了一段无中生有的发展传奇。

截至2026年5月29日，小商品城的A股总市值约702亿元。

向“数字贸易服务商”转型

很多人对义乌小商品城的印象，还停留在收租的“包租公”。毕竟是7.5万个摊位撑起了它的利润表，也撑起了“世界超市”的名号。

但现在的小商品城，早就不是单纯的场地提供者了。翻开它的股东名单，你会发现，它的背后最大的股东是义乌国资委。

公开资料显示，小商品城的控股股东是的义乌中国小商品城控股集团有限公司（持股56.37%），实际控制人为义乌市人民政府国有资产监督管理办公室。‌

纯正的国资背景给了它大刀阔斧转型的底气。小商品城不再只靠空间流转赚钱，而是把触角伸向了订单撮合、支付结算和物流履约。用我们行话来说，就是它正在从传统的物业经营商，变成一家数字贸易服务商。

而这个数字化新身份的核心载体，就是Chinagoods数字化平台。你可以把它理解为一个超级连接器。线下7.5万个实体商铺，线上210万家产业链中小微企业，全被它串了起来。

截至去年底，Chinagoods平台上架商品超过1700万个，注册采购商达到550万人，全年交易额突破600亿元。

更关键的是，这个平台已经开始自己造血了。2025年贸易服务板块整体收入超过15亿元，同比翻了一倍多，成了整个集团增速最猛的板块。

除了线上平台，小商品城还推出了跨境支付工具“义支付”，在全球铺开了海外仓网络。从找货、下单、付款到发货，全链条都能管。

此外，公司还积极拥抱AI赋能。2025年，它联合阿里云推出全球首个商贸领域“世界义乌”AI大模型，帮商户解决智能翻译、产品设计、营销等痛点。

招股书披露，截至2025年底，公司AI核心应用产品累计注册用户超5.6万人，累计调用量突破10亿次，惠及市场商户超3.4万家，深度使用这些AI工具的商户，订单增幅超过30%。这组数据背后，是传统外贸场景正在被智能化升级的真实写照。

资本市场的“新故事”

过去世界看见义乌，是因为海量便宜的小商品。现在世界读懂义乌，是因为高效专业的数字贸易服务。

根据招股书披露，这次义乌小商品城赴港上市募集的资金，除了海外金融牌照获取，其他费用主要就花在3个地方：Chinagoods平台升级、全球海外仓布局、跨境贸易服务体系完善。说白了，就是要用国际资本的钱，把数字贸易这张网织得更大更密。

有第三方行业媒体评价，小商品城的基本面没什么争议，但A股一直把它当物业股来定价。现在它要做的，是让港股市场接受它的新故事：一家披着商贸外衣的数字科技公司。

7.5万个商户撑起了“世界超市”。但真正撑起这个“世界超市”的，是它从收租模式向数字贸易服务商转身的决心。

过去，义乌小商品城靠砖头瓦块砌起来的档口铺面赚钱，未来它要靠数据和算法来赚钱。这个来自中国义乌“世界超市”的故事，才刚刚翻开新的一页。

若此次赴港IPO成功，小商品城敲开的不仅是港股资本市场的大门，也将是新一代中国商贸拥抱世界、重塑优势的全新通道。

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